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电力设备与新能源行业周报:静待电动车政策,积极关注电改售电新进展

发布时间:2016-06-05    研究机构:中泰证券

投资建议和策略:

3月初以来我们一直积极看多板块,以电动车和一季度业绩超预期为主线,电动车板块表现优异,上周市场反弹,电池材料和新能源汽车板块领涨,电改开始受到广泛的关注。首先,5月电动车销量本周公布,预计乘用车环比继续向好,商用车环比预计略回落,动力电池第四批目录初审完成公布在即,补贴下调方案也到了最后阶段出台指日可待,其后物流车补贴目录出台,客车上三元电池预计7-8月将先出标准,二季度因为补贴标准未定暂时处于淡季,但厂商都在为下半年抢装厉兵秣马,电动车是今年少有的高景气高增长板块,持续重点看好,同时tesla正在国内物色厂址,tesla供应链迎来中长期机会;其次,电改持续推进中,各地相继成立电力交易中心,广东电力交易来看售电环节利润颇丰,售电环节有望成为新的热点,持续重点看好,再次,储能方面尽管政策层面还没大变化,储能项目增多,长期空间无限,值得重视,再次,国务院常务会议部署制造和互联网深度融合,工业4.0板块成长性好,建议布局,再次,配网是2016年投资重点,国网换帅后配网重要性可能提高,上半年业绩高增长,值重点布局;最后,价格司开会商议尽快出台光热电价,光热值积极关注,而风光2016年下半年有增长压力,上周出台全额保障上网利用小时数,执行效果待观察。此外,国企改革可能加快,关注大集团小公司。

电动车:战略性看多的板块,3月初尤其强调加大配置,提出政策底\销量底\一季度业绩高增长,三因素共振带来大行情,3月中旬tesla推出model3进一步点燃热情,电池材料/三元/充电桩板块轮番上涨,4月因充电桩招标表现最为强势,4月底以来三元和电池材料继续领涨,主要是因为业绩和销量驱动,叠加政策放开预期, 5月乘用车环比向好,客车预计环比回落, 第四批动力电池目录初审完成公布在即,补贴下调方案也到了最后阶段出台指日可待,其后物流车补贴目录出台,动力电池目录第四批申报月底结束预计6月份出台,客车上三元电池预计将先出标准,二季度暂时因为补贴标准未出台部分企业观望而呈现淡季行情,电池上游产品包括碳酸锂4月来略有松动,但是企业均厉兵秣马准备下半年抢装行情,电动车是今年少有的高景气高增长板块,逢低布局电动车真成长始终是跑赢的黄金法则.我们首先看好三元产业链,其次看好充电桩运营,再次看好tesla供应链优质标的,同时关注电池材料板块.

电改:电改正在积极推进之中,各个地方都在建立电力交易平台,也开始有部分售电项目开放和成交,广东地区售电环节利润颇丰,有望成为新的热点,积累足够用户和售电方面有资源优势的企业将胜出,持续重点看好;

储能:列入十三五能源规划,2016年有望迎来鼓励政策,是较好的主题板块,优选锂电、铅炭、系统龙头;

工业4.0:四部委联合印发《机器人十三五产业规划》,人工智能也正在加速发展,国务院常务会议部署制造业和互联网的深度融合,工业4.0成长空间大,行业内企业外延机会多,2016年估值也具有较大吸引力,看好;

配网&电网:电网投资2015年四季度明显大幅提速,年初国务院就发文开启新一轮农网投资,配网和电网企业今年上半年业绩增速较高,作为拉动经济刺激见效的板块,配网和电网板块行情或值期待;

光热:光热能源局工作会议上已经提到了新的高度,光热示范项目公布,价格司牵头召开座谈会表示尽快出台光热电价,能源十三五规划也值期待,积极关注光热主题;

国企改革:两会文件来看国企改革有望加快,自去年9月以来国企改革板块表现不佳,大集团的电力设备公司和新能源平台公司国企改革的空间较大,建议积极关注;

光伏风电及能源互联网:风光经历三年高速发展后2016年有增长的压力,电源端装机过剩、风光电价下调和限电问题,风光板块较为平淡,由于光伏抢装行情部分制造类公司业绩较为靓丽,龙头标的值得关注;

核电:核电方面没有明显的机会。

投资组合:电动车:比亚迪、国轩高科、沧州明珠、宏发股份、北巴传媒、长园集团、亿纬锂能、新宙邦、当升科技、杉杉股份、天赐材料、正海磁材、和顺电气、科士达、信质电机、曙光股份、湘潭电化、大洋电机;电改:智光电气、炬华科技、北京科锐、积成电子(002339)、中恒电气、新联电子;配网:国电南瑞、置信电气、合纵科技、北京科锐、许继电气;工业4.0:汇川技术、长园集团、宏发股份、华中数控;光热:杭锅股份、首航节能;国企改革:国电南瑞、东方能源、福能股份、华光股份、国电南自;光伏&能源互联网:隆基股份、阳光电源、江苏旷达、林洋能源、特变电工;风电:金风科技、福能股份、天顺风能;储能:南都电源、阳光电源、圣阳股份、雄韬股份;特高压:平高电气、许继电气;核电:台海核电、应流股份。

风险提示:投资增速下滑,政策不达预期,价格竞争超预期。

申请时请注明股票名称