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电力设备与新能源行业:广东电改“2.0时代”投资机会分析电话会纪要

发布时间:2016-07-08    研究机构:华创证券

事项

7月5日华创证券电力设备与新能源组组织广东电改“2.0时代”投资机会分析电话会。

特邀嘉宾:广东国有能源集团电力市场负责人

主要观点

1.电改政策驱动,改革红利下半年快速释放

在国家层面《售电公司准入与退出管理办法》、《有序放开配电业务管理办法》等核心配套文件下半年出台,特别是配网放开将激活现有电力市场;北京、天津、冀南、冀北等13个试点地区输配电价核准也将在8月底完成,电改在全国范围推进具备基础。

2.售电公司电量代理不可持续

在售电侧改革初期,售电公司仍以电量代理为主要盈利模式。但电量代理不可持续,与电改构建多元竞争主体、市场定价的初衷不符。未来电力市场发展趋势是,发电企业基础电量(计划电量)越来越少,市场竞争越来越激烈,电厂让利空间逐步缩小、直至平稳。

同时,售电公司面临代理电量不足、电费结算不及时、电力调度不受掌控等问题。售电公司需要拓展用户需求侧管理、电力工程维修、金融服务等增值服务。

3.发售配一体化公司在售电竞争中有持续盈利能力

售电公司必须同时拥有电源、电网、用户资源才能在市场竞争中立于不败之地。我们推荐关注“发配售”一体化的售电公司,相关标的:广安爱众、桂冠电力、文山电力。随着售电侧改革深度和广度延展,与电力需求侧管理相关的设备制造商将快速进入售电领域,占领用户侧入口。相关标的:林洋能源、炬华科技、积成电子(002339)、智光电气、中恒电气。

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