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电力设备与新能源行业周报:持续看好电动车,积极关注燃料电池和电改

发布时间:2016-07-10    研究机构:中泰证券

投资要点

投资建议和策略:

3月初以来我们一直积极看多板块,以电动车和一季度超预期为主线,电动车板块到6月中旬超额收益明显,经过两周调整上周我们建议加仓。首先,如我们预期电动车骗补核查结果上周公布,乘联会也公布6月新能源乘用车3.4万台,同比增长163%,预计7月内新能源车补贴调整方案出台,紧接着第四批新能源车补贴目录出台,包含物流车,客车上三元电池预计7-8月将出标准,8月将是新能源车销量环比大幅放量的拐点,下半年抢装大战马上打响,企业都在积极备货,高端三元紧张,中报业绩靓丽,电动车的高景气和高成长高度稀缺,逢低买入是最佳的黄金法则,燃料电池企业获得中央财政1.75亿研发重大专项,积极关注燃料电池板块机会,tesla供应链也迎来中长期机会;其次,电改持续推进中,各地成立电力交易中心,本周广东电力交易竞价,物联网标准敲定也带来新的机会,持续重点看好售电和用电服务;再次,储能尽管政策层面没大变化,但已有文件确定电储能参与调频调峰辅助服务试点,项目增多,值得重视,再次,国务院常务会议部署制造和互联网深度融合,工业4.0成长性好,建议布局,再次,配网是2016年投资重点,上半年业绩高增长,值布局;最后,价格司开会商议尽快出台光热电价,光热值关注,风光2016年下半年增长压力较大。此外,大集团小公司国企改革值布局。

电动车:战略性看多的板块,3月初尤其强调加大配置,提出政策底\销量底\一季度业绩高增长,三因素共振带来大行情,3月中旬tesla推出model3进一步点燃热情,电池材料/三元/充电桩板块轮番上涨,4月充电桩板块因招标最为强势,4月底以来三元和电池材料继续领涨,主要业绩和销量驱动,叠加政策放开预期,5月底开始销量和第四批电池目录推动新一轮上涨,直到6月中旬。休整2周之后上周我们建议加仓,如我们预期国务院骗补调查报告公开和乘联会公布6月3.4万台销量,同比增长163%,预计7月内补贴调整方案出台,紧接着第四批新能源车补贴目录出台,包括物流车,客车上三元电池预计将先出标准,8月将是新能源车销量环比大幅放量的拐点,下半年抢装大战马上打响,企业都在积极备货,高端三元紧张,中报业绩靓丽,电动车的高景气和高成长高度稀缺,逢低买入是最佳的黄金法则,我们持续看好优质龙头供应商,看好三元电池及上游材料,看好tesla供应链优质标的,看好物流车产业链,再次看好充电桩运营.此外,燃料电池企业获得中央财政1.75亿研发重大专项,燃料电池前景广阔,积极关注燃料电池板块机会,tesla供应链也迎来中长期机会。

电改:电改正在积极推进之中,各个地方建立电力交易平台,也开始有部分售电项目开放和成交,广东地区售电本周五第五次交易,售电公司增多,看积累足够用户、有资源、有创新服务的企业将胜出,持续重点看好;

储能:将列入十三五能源规划,已有独立文件确定电储能参与调频调峰辅助服务试点,储能项目增多,铅炭储能开始具备一定的经济性,储能未来空间无限,是较好的主题和成长板块,优选锂电、铅炭、系统龙头;

工业4.0:四部委联合印发《机器人十三五产业规划》,人工智能也正在加速发展,国务院常务会议部署制造业和互联网的深度融合,工业4.0成长空间大,行业内企业外延机会多,2016年估值也具有较大吸引力,看好;

配网&电网:电网投资2015年四季度明显大幅提速,年初国务院就发文开启新一轮农网投资,配网和电网企业今年上半年业绩增速较高,作为拉动经济刺激见效的板块,配网和电网板块行情或值期待;

光热:光热能源局工作会议上已经提到了新的高度,光热示范项目公布,价格司牵头召开座谈会表示尽快出台光热电价,能源十三五规划也值期待,积极关注光热主题;

国企改革:两会文件来看国企改革有望加快,自去年9月以来国企改革板块表现不佳,大集团的电力设备公司和新能源平台公司国企改革的空间较大,建议积极关注;

光伏风电及能源互联网:风光经历三年高速发展后2016年有增长的压力,电源端装机过剩、风光电价下调和限电问题,风光板块较为平淡,由于光伏抢装行情部分制造类公司业绩较为靓丽,龙头标的值得关注;

核电:核电方面没有明显的机会。

投资组合:电动车:国轩高科、富临运业、新宙邦、比亚迪、沧州明珠、亿纬锂能、当升科技、宏发股份、北巴传媒、长园集团、杉杉股份、天赐材料、正海磁材、和顺电气、科士达、信质电机、曙光股份、大洋电机;电改:智光电气、炬华科技、北京科锐、积成电子(002339)、中恒电气、新联电子;储能:南都电源、阳光电源、圣阳股份、雄韬股份;工业4.0:汇川技术、宏发股份、华中数控、长园集团;配网:国电南瑞、置信电气、合纵科技、北京科锐、许继电气;光热:杭锅股份、首航节能;国企改革:国电南瑞、东方能源、福能股份、华光股份、国电南自;光伏&能源互联网:隆基股份、阳光电源、江苏旷达、林洋能源、特变电工;风电:金风科技、福能股份、天顺风能;特高压:平高电气、许继电气;核电:台海核电、应流股份。

风险提示:投资增速下滑,政策不达预期,价格竞争超预期。

申请时请注明股票名称