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长江电新一周回顾:政策意在扶正固本,新能源车趋势不改

发布时间:2016-07-24    研究机构:长江证券

报告要点。

上周电气设备板块行情回顾。

本周电气设备指数上涨-0.18%,跑赢沪深300指数1.38%,同期上证综指、深证综指、沪深300指数涨幅为-1.36%、-0.94%、-1.56%。主要上市公司表现较好的为先导智能(23.62%)、中信国安(18.3%)、隆基股份(16.81%)、通光线缆(15%)、亿晶光电(14.1%);表现较差的为长高集团(-12.84%)、当升科技(-12.84%)、万里股份(-12.3%)、天赐材料(-10.33%)、智慧能源(-10.28%)。

上周行业重要新闻精选及点评。

新能源汽车:1)据国家统计局:6月新能源汽车产量达到6.6万辆,同比增幅达88.6%;2)国务院发布了在广东、天津、福建和上海四省市自贸区暂时调整有关行政法规,允许外商以独资形式在自贸区内从事能量型动力电池(能量密度≥110Wh/kg,循环寿命≥2000次)的制造。新能源:1)上半年国内光伏并网装机超20GW,光伏发电占比约0.6%;2)国家发改委、能源局关于印发《可再生能源调峰机组优先发电试行办法》的通知。电力设备:1)7月18日广东省电力交易中心组织开展了7月份售电集中竞价交易。2)我们本周发布电网跟踪系列报告之三(2016Q2)——《直流招标维持高位,配网低于预期》。

本周观点。

1、近期政策波动的意图在于规范而非抑制产业发展,行业中长期趋势不改。

下半年新能源车板块投资的基本逻辑在于3季度政策落地、4季度产销放量超预期,目前该逻辑并未动摇。我们依旧强烈看好下半年新能源汽车产业链投资机会,当前仅仅是时间和节奏的选择,重点仍然是三元、物流车产业链,盯住各环节龙头。运营和充电桩是市场关注不太充分的板块,具有较大预期差,只需等待板块催化剂。

2、各地电改稳步推进,市场近期有所反应,继续推荐先行企业,智光(自下而上先落地)、积成(滞胀,性价比较高)、新联(自上而下做平台)。

3、新能源继续重点推荐储能,以及风光企业估值修复机会,如隆基股份、南都电源、旷达科技等。

重点推荐组合(维持不变):亿纬锂能、国轩高科、南都电源、阳光电源、隆基股份,同时推荐澳洋顺昌、积成电子(002339)、智光电气、奥特佳、方正电机。

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