移动版

积成电子:公司将受益智能变电站的快速推广

发布时间:2012-05-16    研究机构:民生证券

一、事件概述

公司公告进入山东电力集团公司2012年第三批设备材料招标采购项目中标人名单,预计中标总金额约为5098万元。中标为产品为能源管理系统、备用设备及备用电源自动投入、35kv变电站监控系统和智能变电站电能量采集终端。

二、分析与判断

智能变电站业务将是今年看点智能变电站业务将是公司今年主要发展的业务之一,公司提前布局智能变电站,募投项目1000套数字化变电站自动化系统将于今年一季度达产,本次中标反应了公司积极开拓智能变电站业务取得一定成果,智能变电站业务将是今年看点。

全年业绩快速增长添保障公司本次中标山东电力集团智能变电站监控和电能量采集终端等预计中标总金额约为5098万元,占公司2011年营业收入的9.3%,相应地,对业绩增厚也会比较明显,全年业绩高速增长也更添保障。

入围山东电网智能变电站招标意味智能变电站招标陆续启动入围山东电力智能变电站监控和电能量采集终端意味着智能变电站招标陆续启动,目前国网共已经完成了两批共计74座智能变电站试点项目招标,大规模推广将陆续启动,未来公司将受益智能变电站的快速推广。

未来几年快速增长是大概率事件

1)智能变电站进入全面建设时期。公司提前布局智能化变电站,募投项目符合智能化变电站标准,未来受益智能化变电站建设推广。

2)配电自动化建设步入规模化启动时期。公司是国内最早参与配电自动化试点的厂商之一,未来随着配电自动化步入规模化启动时期,公司将充分受益。

3)积极开拓公用事业自动化。公用事业自动化是公司未来重要看点,现在积极开拓公用自动化事业,未来将迎来较快发展。

三、盈利预测与投资建议

公司未来几年将受益配电自动化和智能变电站的规模化建设,公用事业自动化是公司未来重要看点,我们预计2012-2014年EPS分别为0.55元、0.75元和1.02元,对应的市盈率分别为22倍、16倍和12倍,给予公司“谨慎推荐”的投资评级。

四、风险提示:

配电自动化、智能变电站建设低于预期。

申请时请注明股票名称